Wij als emotionele beleggers zullen ons dan omringd voelen door heel veel andere emotionele beleggers. Kiezen we er dan op dat moment voor om ons gevoel te laten beslissen dan lopen we dus met de "meute" mee. U zou kunnen denken: als de meute bang is en verkoopt, waarom zou ik dan ook niet verkopen. Of, als iedereen zegt dat ik een aandeel moet kopen, waarom zou ik het dan niet doen? Immers, als de meerderheid een aandeel wil hebben dan zal het toch stijgen? En is dat niet precies wat ik wil?
Deze beredenering klopt maar gedeeltelijk en daardoor werkt het vaak averechts als we de meute volgen. Het is inderdaad waar dat als iedereen graag een aandeel in zijn portefeuille wil hebben, de koers van dat aandeel zal stijgen, want door de hoge vraag is men bereid om iedere keer iets meer voor dat aandeel te betalen (lees ook fundament II). Dit soort gebeurtenissen zijn de bouwstenen van koerstrenden (lees ook fundament III). Maar een koerstrend, een zeer belangrijk gegeven voor een analist, heeft niets te maken met beurs-sentiment! Een trend op de beurs ontstaat veel eerder dan de meute dat door heeft. Deze beleggers zien de trend pas wanneer iedereen het al heeft gezien. Want alleen dan wordt de meute wakker en wordt de trend geaccepteerd. Het probleem is natuurlijk dat instappen of uitstappen dan vaak te laat zal zijn. Sterker nog, het zal vaak precies op de meest ongunstige punten gebeuren (net voor de top kopen en net voor de bodem verkopen). Een heel goed voorbeeld hiervan zien we in de grafiek van Fortis hieronder:
April 2007 doet Fortis (en het banken consortium) een officieel bod op ABN AMRO bank. Veel beleggers dachten dat dat een goede zaak was. Toen de baas van Fortis op 16 juli 2008 toegaf dat het toch niet zo handig was om ABN te kopen was het kwaad al lang geschied en was de dalende trend al meer dan een jaar gaande (wat trouwens de reden voor deze daling precies was is niet interessant, lees fundament IV). De meute werd toen wakker geschud, maar had in de tussentijd hun Fortis aandelen van 28 naar 10 zien zakken (zie grafiek)...
Het volgen van de meute wanneer u op uw gevoel handelt is slechts een van de tientalle valkuilen die u als gevoelsbelegger zult moeten ontwijken. De belangrijkste psychologische en overigens wetenschappelijk bewezen valkuilen vindt u hieronder. Denkt u deze allemaal te kunnen ontwijken, dan zult u succesvol zijn, maar lees voordat u deze vraag beantwoordt de eerste twee valkuilen...
 |
Klik hier om de valkuilen weer te geven |
 |
 |
|
 |
Lake Wobegon Effect: het idee dat we het beter kunnen dan anderen.
| Self-Serving Bias: hier worden goede beslissingen toegeschreven aan eigen kunnen en verkeerde aan externe factoren.
| Bandwagon Effect: ook wel kuddegedrag genoemd.
| Endowment Effect: de menselijke eigenschap om eigen bezittingen een onterecht hogere waarde toe te kennen.
| Framing Effect: de oorzaak van het te snel afkappen van winsten en door laten lopen van verliezen.
| Hindsight Bias: achteraf lijken gebeurtenissen altijd "logisch". Het gevaar is dat we deze gebeurtenissen op de toekomst projecteren.
| Cognitive Dissonance: een gevaarlijk psychologisch fenomeen waarbij verkeerde beslissingen worden gerationaliseerd.
| Sunk Costs Effect: een zeer kwalijke eigenschap waarbij we kijken naar reeds gedane investeringen bij het nemen van toekomstige beslissingen.
| Serial Position Effect: een valkuil waarbij er veel aandacht is voor recente data en minder voor oudere data.
| Anchoring/Focalism: de neiging om te veel op een klein stukje informatie te vertrouwen en de rest te negeren
| Outcome Bias: hier wordt een beslissing beoordeeld op zijn uitkomst en niet op de kwaliteit van de beslissing.
| Gambler's Fallacy: de onjuiste gedachte waarbij we na een reeks tegenvallers een grotere kans op een meevaller verwachten.
| Conjunction Fallacy: hier achten we specifieke condities die ons aanspreken waarschijnlijker dan een enkele meer algemene conditie. Het nemen van verkeerde beslissingen is dan het resultaat.
| Group Polarization Effect: een groepsdiscussie zorgt ervoor dat we een extremere belissing nemen dan anders.
| Volledige lijst van "Cognitive Biases": hierboven zijn maar enkele van onze cognitieve tekortkomingen beschreven.
| |
 |
 | |  |
|
Daarom is het essentieel om in onze door emoties en sentiment gedreven markten analytisch en vooral systematisch te handelen. Ons handelssysteem moet zodanig zijn opgesteld dat het ons geen ruimte geeft om psychologische fouten te kunnen maken. Maar voordat een handelssysteem samengesteld kan worden dient men eerst de uitgangspunten en fundamenten van het systeem op te stellen (deze leest u hier). Vervolgens dient de belegger deze uitgangspunten en fundamenten te vertalen naar een handelssysteem dat de benodigde informatie (en niets meer dan dat) gebruikt om ons plan met chirurgische precisie uit te voeren. Het handelssysteem van de AEX belegger is op dezelfde wijze samengesteld en wordt sinds 1995 toegepast.
De AEX Belegger.
| 
